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吨钢毛利持续扩张,本周35#精拉管价格难跌

作者:山东嘉捷管业有限公司 日期:2021-03-30 08:25:10
上周铁矿石价格高位震荡运行。本周来看,供应端, 澳巴受飓风及泊位检修影响较小,铁矿石发运量有所增加,而根据船期推算的到港量或小幅下降;需求方面,根据高炉检修及复产节奏来看,日均铁水产量预计窄幅波动,但唐山天气状况转差或将迎来新一轮的限产,需求仍有走弱风险。综合来看,铁矿石日均疏港量在钢厂积极提货的基础上或仍将小幅增加,而铁矿石到港量小幅下降,港口库存或将小幅降库。除此之外,当前环保仍旧在严格执行的阶段,高炉开工率下降至偏低水平,铁矿石供需趋弱矛盾凸显,高价格下的铁矿石缺乏明显的上涨支撑。但是目前下游需求处在放量区间,叠加钢厂吨钢毛利持续扩张,铁矿石价格也难以大幅走弱。
▍一、 价格回顾
港口现货与远期现货方面:上周五Mysteel62%澳粉指数161.35美元/吨,环比增加1.35美元/吨;Mysteel62%澳粉现货指数1128元/吨,环比下降3元/吨;Mysteel 65%球团溢价指数为56.2美元/吨,环比涨1.50美元/吨;Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.54美元/吨度,跌0.012美元/吨度。上周PB粉远期浮动溢价+4.35美元/吨,环比跌0.65美元/吨。
衍生品市场方面:上周五下午连铁主力合约收盘1088.5,环比涨46.5;截止上周四,SGX主力合约收于165.82美元/吨,环比涨0.24美元/吨;交割利润开始增加,青岛港金布巴粉05合约卖方厂库交割利润-108.02元/吨,环比增加51.89元/吨,同比去年下降85.35元/吨。
价差方面:上周高低品价差较上期持平,截止上周五青岛港PB粉与超特粉价差190元/吨,较上期持平;巴西矿溢价减少,青岛港PB粉与卡粉价差202元/吨,环比收窄8元/吨;粉块价差扩大,青岛港PB粉与PB块价差428元/吨,环比扩大18元/吨。期现基差方面,PB粉基差140.23,环比走弱49.81;超特粉基差-74.2,环比走弱49.8。
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利润方面:截止上周五,青岛港PB粉即期进口利润-5.65元/吨,环比下降14.48元/吨;青岛港卡粉即期进口利润-23.14元/吨,环比下降55.17元/吨;青岛港PB块即期进口利润155.94元/吨,环比下降13.06元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润593.48元/吨,环比增加165.8元/吨,废钢与铁水价差324.46元/吨,环比收窄115.23元/吨。
▍二、市场回顾
华东区域:价格小幅下挫 现货市场活跃度一般
上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度一般,价格小幅下挫。截至上周五,青岛港PB粉1112元/吨,环比下跌3元/吨、超特粉922元/吨,环比下跌3元/吨、卡粉1314元/吨,环比下跌11元/吨,PB块1540元/吨,环比上涨15元/吨。
贸易商方面,上周出货心态一般,因为贸易矿库存下降较多,并且主流品种结构性矛盾仍然存在,因此本周出货一般,大部分挺价为主,个别期现贸易商积极出货,兑现利润,但是无奈贸易矿较少,对于市场的影响较小,现货整体价格坚挺。尤其是块矿资源,上周主流PB块价格继续上涨,粉块价差进一步扩大,据了解,本周块矿到港仍然较少,虽然部分钢厂已经加大了非主流块矿的使用,但是主流PB块资源仍然有较大缺口,因此本周块矿仍然有上涨空间。钢厂方面,上周库存继续下降,下降幅度在2-3天左右,钢厂仍然是随采随用的策略,配比方面,加大了金布巴粉的配比,以及非主流块矿的使用,成本仍然在3100元/吨左右。
华北铁矿石:铁矿维持弱势 价格持续下行
上周华北区域进口矿多数品种现货价格小幅走低,仍略低于山东港口。截至3月26日,曹妃甸港卡粉1310元/吨,周环比上涨1元/吨;PB粉1100元/吨,周环比下跌8元/吨;超特915元/吨,周环比下跌3元/吨;PB块1468元/吨,周环比下跌9元/吨。
虽然两会结束后唐山区域烧结机和高炉的开工率有所恢复,但紧接着由唐山市政府发布的发布的全年度企业限产减排措施,持续抑制进口矿市场需求启动。唐山地区钢厂采购积极性不佳,始终维持低原料库存生产状态,以防出现临时停产现象,单笔成交量较小。从钢厂用料配比来看,近期变化较小,钢厂采购仍以PB粉为主,目前其为市场流通性最佳的品种之一。
贸易商方面,部分贸易商有抛售现货买盘面的操作,导致经过几轮价格博弈后,目前期现基差有所修复。考虑到目前多数品种仍然倒挂,加之钢厂利润可观,铁矿石底部仍有支撑。但具体走势如何,仍需等待唐山地区后续限产执行情况。
沿江区域:钢厂检修增加需求放缓 矿价再回调
上周沿江地区进口矿港口现货价格大部分连续回调,贸易商出货意愿较强,但钢厂采购力度差强人意;截止上周五,江阴港PB粉1115元/吨,周环比下跌8元/吨,PB块1495元/吨,周环比持稳运行,超特粉941元/吨,周环比下跌9元/吨,62.5%BRBF1193元/吨,周环比上涨1元/吨。
钢厂方面,上期铁矿石库存可用天数43天,较上期减少3天,海漂发货正常水平,但现货采购力度打折较多。上周采购品种多为PB粉、金步巴粉。上周表现最好的的是巴混,但主要因为目前其他中品粉矿因货物积压,库存难以下降,供需不平衡,价格一路下滑。截至上周五,青岛港-江阴港PB粉价差由5元/吨收窄至1元/吨。生产状态上,部分高炉运作不畅且有新高炉检修,日均铁水产量小幅下滑,预计本周需求将会保持低水平
贸易商方面,矿价下行趋势较为明显,主流资源分散量大,机会较小,大部分贸易商多愿意低价出售,导致现在江海PB粉价差基本平水,金步巴粉价格甚至低于海港,其他高低品、块矿目前仍正常保持20元/吨左右价差
综上所述,短期供应不缺乏,主流资源较为充足,钢厂需求因检修整体不会太好,预计本周区域价格震荡偏弱。
▍三、基本面
上期Mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量2293.9万吨,环比减少47.6万吨,处于今年周均水平。上周中国45港口到港量2340.0万吨,环比增加166.0万吨;其中澳矿到港量1547.0万吨,环比增加109.4万吨,巴西矿到港量454.8万吨,环比增加63.1万吨。
上期Mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量2293.9万吨,环比减少47.6万吨,处于今年周均水平。澳洲受泊位检修影响,发运量环比减少125.2万吨至1663.9万吨;巴西天气较好,且泊位检修较少,发运量环比增加77.6万吨至630.0万吨,高于去年同期107.2万吨。具体到矿山,沃尔科特港和黑德兰港泊位检修增多,力拓和BHP发运均有较大减量,力拓发运量环比减少101.1万吨至584.0万吨,BHP发运量环比减少63.4万吨,FMG发运量环比微降11.6万吨,其他中小型矿山均有所增量;巴西增量主要来源于中小型矿山,VALE发运量环比微降4.4万吨至424.1万吨。下期(3/22-3/28)澳洲或将受到热带低气压影响,发运有所减量,巴西天气持续向好,但仍有不间断泊位检修,预计澳巴总体发运量有小幅下降空间。
上周中国45港口到港量2340.0万吨,环比增加166.0万吨;其中澳矿到港量1547.0万吨,环比增加109.4万吨,增量主要因为部分船舶船期有所变化,导致到港集中;巴西矿到港量454.8万吨,环比增加63.1万吨;其他矿到港环比减少6.5万吨至338.2万吨。分区域来看,沿江和南方区域增幅较明显,增量合计157.1万吨。
上周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量13066.10万吨,周环比累库45万吨。日均疏港量306.54万吨,周环比增24.23万吨。目前在港船只107条降4条。上期Mysteel 统计247家样本钢厂进口铁矿石库存总量11347.2万吨,环比减少49.35万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为291.99万吨,环比增加3.48万吨,库存消费比38.86,环比减少0.64。
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.56%,环比上周下降0.13%,同比去年下降1.82%;高炉炼铁产能利用率88.30%,环比增加1.14%,同比增加5.53%;钢厂盈利率89.61%,环比下降0.43%,同比增加2.16%;日均铁水产量235.05万吨,环比增加3.05万吨,同比增加14.71万吨。
上周新增9座高炉检修,8座高炉复产,铁水产量止降转增。具体来看,随着钢厂利润大幅提高,钢厂生产积极性维持高位,本周除华南地区外,其他各区域铁水产量均呈增加趋势,华南地区铁水产量环比基本持平。下周来看,有8座高炉计划复产,有6座高炉计划检修,预计下周铁水小幅波动。
上周港口铁矿石到港量回升幅度较大,且港口天气持续转好,铁矿石入库量增加,因此港口疏港虽有较大幅度的增加,但港口库存依然保持累库趋势。具体来看,唐山地区因封港限制放开后,区域内港口日均疏港量大幅增加,但港口到港也有提升,因此库存得以小幅累库;此外,东北区域因港口卸货条件较好,铁矿石入库量增加, 所以库存增幅相对较大。
上期全国钢厂进口矿库存有所下降,处于春节后的中等偏低水平;分区域来看∶上周除东北区域外,其他区域进口矿库存均小幅小降,华东区域由于前期美金货增量较大,上周仍以消耗现有库存为主,现货采购较少,个别钢厂是检修原因主动去库;日耗方面∶本期日耗各区域均有所增加,主要近期钢厂利润提高,钢厂生产积极性仍然较高。
上周港口现货成交量小幅下降,四月美金可贸易资源偏紧溢价坚挺
上周港口现货平均每日成交79.9万吨,环比下降2.8%;市场成交较弱,港口现货价格震荡偏弱运行,贸易商心态较差,出货意愿较强,钢厂逢低拿货,采购意愿不强,中小贸易商投机性需求较弱。品种方面:各品种成交表现均较弱,中品澳粉成交持稳,低品回落较为明显;整体来看上周成交量处于相对低位。
借助钢材强需求的东风,铁矿石价格回暖,带动进口矿整体价格上涨。主流品种方面,美金货由于四月可贸易资源的减少,成交多为远月且澳洲及巴西中品价格和溢价都有明显提升。高品货由于并无明显性价比,虽然成交较少,但溢价持稳。块矿球团受碳中和碳达峰政策的影响,依然保持了较高热度,溢价持稳。非主流品种方面,良好的交投氛围带动成交,价格依旧坚挺。
▍四、本周市场预判
上周铁矿石价格高位震荡运行。本周来看,供应端, 澳巴受飓风及泊位检修影响较小,铁矿石发运量有所增加,而根据船期推算的到港量或小幅下降;需求方面,根据高炉检修及复产节奏来看, 日均铁水产量预计窄幅波动,但唐山天气状况转差或将迎来新一轮的限产,需求仍有走弱风险。
综合来看,铁矿石日均疏港量在钢厂积极提货的基础上或仍将小幅增加,而铁矿石到港量小幅下降,港口库存或将小幅降库。除此之外,当前环保仍旧在严格执行的阶段,高炉开工率下降至偏低水平,铁矿石供需趋弱矛盾凸显,高价格下的铁矿石缺乏明显的上涨支撑。但是目前下游需求处在放量区间,叠加钢厂吨钢毛利持续扩张,铁矿石价格也难以大幅走弱。
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